8x8x@mail.com

官员如同明星一样，需让渡一些隐私权其次，官员隐私权的边界如何划分呢？隐私是一种与公共利益、群体利益无关，当事人不愿他人知道或他人不便知道的私人信息。而官员因其公职身份，社会对其行为作风有更高的要求，接受监督（八小时外）是保证官员守法守纪的关键，是党风廉政建设的必然要求，这就难免会与其隐私权保护相冲突。

上半年，建设银行房地产开发贷款增速同比下降6.55个百分点。截至6月末，不良贷款率较年初下降，不良贷款率为0.81%，较年初下降0.3个百分点。建设银行副行长纪志宏表示，该行一直严格落实“房住不炒”要求，配合国家有关房地产调控政策，择优、审慎地开展房地产开发贷款的业务，支持房地产市场平稳健康的发展。

纽约Lazard资产管理公司美国股市主管RonTemple称：“美国就业市场处于大萧条以来最糟糕的状况，短期内不太可能持续改善，过早地重启经济会破坏我们在控制病毒大流行方面取得的进展，并有延长经济低迷期的风险。”美国总统特朗普正寻求在11月大选中赢得连任，这次经济危机给他带来麻烦。特朗普政府对疫情的最初反应受到批评后，特朗普渴望重启经济，但新冠肺炎疫情仍在美国蔓延，该国累计确诊近129万，死亡病例突破7.6万。

《金融时报》8月2日发表的题为《特朗普贸易战给美国科技企业带来风险》的文章认为，美国很多行业企业获得全球影响力的蓝图很简单：在世界上最大的国内市场建立规模，然后驾驭有利的地缘政治大潮走向全球。像其他行业的企业一样，美国科技公司从这一剧本中受益匪浅。

图8：美国制造业整体呈现主动去库状态资料来源： Bloomberg，天风证券研究所1）主动补库/景气度上升的行业食品制造业主动补库存，行业景气度处于上升阶段。高景气度可能来自去年以来的食品价格上涨，除猪肉外，包括白糖、谷物、咖啡等农产品价格上涨明显。

除了绩优股从A股漏出外，大部分绩差股无法从A股退市也拉低了A股整体的标的质量。因为退市制度不完善，大部分绩差股不能从A股退市。过去5年美股退市率为6.3%，A股为0.3%。此外，A股机构投资者占比低，权重股没有享受到溢价。A股的龙头股们虽然相比美股的同类股票有更好的基本面，但是市场并未给予他们更高的估值。