45p

该研究员举例称，今年在4、5月份的时候“猪周期”来临，猪肉股上涨，这是在去年9月底就提前布局的。尤其在明确形成市场一致预期的情况下，机构抢跑效应更强。上述研究员表示，不久前，中央经济工作会议召开为明年经济定调。外围市场上，中美第一阶段贸易协定达成一致，可以看到市场上的不确定性在快速减缓，所以会有部分机构出现抢跑的状态。另外，A股大盘估值目前仍处在比较低的位置，现阶段买入低估值的板块，本身下行风险可控。目前市场活跃度很高，过去一两周强周期、低估值板块吸纳资金很强，明年一二季度这种抢跑的状态是可以持续下去的。

法国兴业银行（601166）（Societe Generale SA）策略师Kit Juckes表示，如果使用日元作为融资货币来购买印度卢比、人民币或菲律宾比索，将会带来显著收益。☆套利交易在当前环境下，套利交易看起来也很有吸引力。这种押注利率差异的策略表现良好，彭博社一个衡量美元对8个新兴市场利差回报的指数已连续第三周上涨。

“冷链物流最大的挑战之一就是行业小散乱。年收入在5000万元以上的，就能进入冷链百强，行业尚未形成头部效应，大公司的带动作用没有充分体现。”专注于冷链供应链建设的宇培供应链集团高级副总裁姚继胤说。行业小散乱带来了一系列问题：如很多冷链仓库都是单一温区，无法提供常温、冷藏、冷冻多元模式，不能帮助客户有效降低物流成本。冷藏车辆不够规范，部分车辆存在二手冷藏柜非法改装等问题，存在一定的食品安全隐患。

答：我们对多明计斯财长的有关言论表示赞赏。的确，中国贷款占菲律宾外债比例非常有限，菲不可能因此陷入所谓的“债务陷阱”。中方是根据菲方要求资助相关基建项目的，这符合菲经济社会发展需要。我们相信有关项目将进一步改善菲律宾民生、拉动菲律宾经济增长，为菲国家发展提供新的动力。

不良出清基本完成，拨备压力大幅缓解。三季度末，不良贷款偏离度 119%，18 年末下降至 97%，此前一直被市场诟病的不良认定情况在 18 年大幅趋严。由于过往数年信贷结构的大幅调整以及大力度的不良处置，18 年末不良率 1.70%，环比上升 7BP，3Q18 关注贷款率环比下降 34BP 至 3.07%，目前对公存量不良出清基本完成，逾期 90天以上贷款占比 1.70%，较年初下降 73BP。

张飞龙还认为，煤价跌幅需得关注8月份的去库存进度。从三峡来水情况来看，短期水电发电量仍有一定的持续性，对火电替代效应明显，将制约整体去库存进度。同时另一方面也需关注价格跌破月度长协价，进入黄色区间后，进口煤限制政策是否重启，上游是否会出台类似的“减量保价”措施。