https://www.qgm79

责任编辑：常福强来源：炒基蛋01说到基金的运作，有三个必不可少的角色。①基金管理人：基金的募集者和管理者，基金成立、基金资产的投资运作和信息披露等都是其职责。一般由取得公募资格的证券公司、信托等专业机构发起。②基金托管人：“管钱的”，管理基金财产并按照基金管理人的指示操作具体资金的运作。基金是按照资产管理和保管分开的原则。一般由商业银行、证券公司、信托等发起。

两类券商在进行相关交易时的可操作空间差距明显。一级交易商可以在沪深证券交易所开立场内个股对冲交易专用账户，直接开展对冲交易。二级交易商仅能与一级交易商进行个股对冲交易，不得自行或与一级交易商之外的交易对手开展场内个股对冲交易。而如果没能跻身这两类交易商的行列，那么券商将失去与客户开展场外期权业务的资格。

博时弘盈定期开放混合虽然业绩略有亏损，但今年前两个季度的股票资产同样仅占基金规模的22%左右，仓位非常轻。即使在去年全年，其股票类资产也很少有超过20%占比的时候。而从管理时间在2年以上的博时睿远、博时裕隆混合来看，陈鹏扬将股票仓位都买在了80%以上，显然，高仓位在目前行情下并不合适。

卫星轨道作为一种空间资源，可选范围有限自不必说。而什么是抢频段呢？原来，适合空地通讯的无线电频段，主要集中在部分频段上，其中大量已经被其他系统占用了，可供选择的窗口很小。目前，为了避免各国的卫星网络互相干扰，国际规则中，卫星频率和轨道资源的主要分配形式为“先申报就可优先使用”的抢占方式。

另外，钢铁板块还有望迎来估值复苏的推动力。一是因为降税是有利于钢铁行业净利润率的提升。据报道称，2019年政府将实施更大规模的减税，深化增值税改革，将制造业等行业现行16%的增值税率降至13%。这对于钢铁行业的相关企业来说，增值税率调低是有益的。一方面是改善了企业现金流。因为增值税的缴纳影响企业现金流，税率调减后企业缴纳增值税额相应减少，现金流好转；另一方面则是间接减费降成本。因为增值税额减少带动以增值税为计税基础的城建税、教育费及附加等费用缴纳减少，间接降低成本，从而提升利润水平。

皇庭国际（000056.SZ）最近可谓是多事之秋，不仅股价短期出现连续跌停、大股东减持，且董事长郑康豪也被有关机关要求协助问询。在诸多负面因素影响下，公司短期跌幅超过了50%。股价的暴跌，不仅暴露出高股权质押的风险，且也让很多介入其中的机构投资者深套。