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像天合化工这样，在上市前选择保荐人时就备受市场的非议，以及在保荐人尽职审查阶段又存在各种问题，就算成功上市，也在短时间里遭到沽空机构的“精准打击”并且长时间的停牌。要知道，近期港交所正在严格查处长时间停牌的上市公司，因此退市的企业也不鲜见。

我们基于亚马逊原始飞轮的核心思想，借鉴该理论从四个层次构建华为成长的飞轮模型。（1）底层飞轮，核心在于提高客户满意度，创造更多地利润用以研发投入。主要指华为地初始运营商业务，是让静止飞轮转起来的核心所在。华为的运营商业务是完成原始积累的业务，并通过研发不断提高运营商业务地服务质量，形成正向循环，带动飞轮的高速旋转。

这样的转型趋势似乎从万达金融的更名就能得到一定的印证。有消息称，“万达金融集团”已经更名为“万达投资集团”。“问了几个万达内部的前同事，是更名了，只是没有对外宣布而已。”肖映说。而针对更名、裁员、出售牌照等一系列事件的缘由及影响，《国际金融报》记者也向万达集团方面发去了采访提纲，但相关人士仅表示“不予置评”。

资料显示，万达征信2015年9月24日在上海自贸区市场监督管理局登记成立。法定代表人曲德君，公司经营范围包括企业信用征信服务、数据处理服务等。公司此前曾归属于裁并前的万达网络科技集团。万达网络科技集团在2016年10月份从万达金融集团中分拆独立出来。分拆之后，原万达金融集团旗下的保险、投资业务归于新万达金融集团，而旗下的飞凡信息公司、快钱支付公司、征信公司、云公司、海鼎信息公司、网络信贷公司等归于万达网络科技集团。

（2）第二层飞轮，核心在于打造人的数字化与互联化。主要是指华为的消费者业务，这是2C 端的重要业务，也是推动飞轮加速转动的核心业务之一。华为坚持“消费者业务的起点和终点都是最终消费者”的核心理念，用创新为消费者创造价值，致力于为消费者打造全场景、智慧化的极致体验，进一步提高了客户满意度。

通过历史数据，作者发现，从1980年到2017年，伯克希尔投资的非上市公司占比平均为65%，投资的上市公司占比平均为35%。随着时间的推移，伯克希尔对非上市公司的依赖一直在稳步增长，从上世纪80年代初的不足20%，到2017年超过78%。下图显示了这两项投资组合的平均超额回报、风险和夏普比率都超过了整个股市的平均水平。伯克希尔投资的上市公司的夏普比率比其投资的非上市公司还高，这表明巴菲特成功的诀窍主要在于他挑选股票的能力，而不一定是他作为经理人的附加值（但请记住作者估算的回报率可能会受到“噪音”干扰）。