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图表： 中国焦煤供需平衡表资料来源：煤炭资源网，中金公司研究部风险煤炭需求不及预期；动力煤、焦煤价格大幅下跌。免责声明：自媒体综合提供的内容均源自自媒体，版权归原作者所有，转载请联系原作者并获许可。文章观点仅代表作者本人，不代表新浪立场。若内容涉及投资建议，仅供参考勿作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎。

3.2． 各细分行业营运能力对比应收票据及应收账款周转率方面，采用整体法计算，数字阅读及院线板块应收周转率相对较高，电视剧板块应收账款周转率在细分中最低。从变化趋势看，出版公司、互联网平台、营销和电影板块2018年前三季度应收票据及应收账款周转率相比去年同期有所提升，其他板块则均有下降，回收资金账期拉长，增加现金流压力。

抬高的新品售价将打压产品需求，继而波及供应链。据台湾《电子时报》报道，有供应链从业人员称，MacBook Air目前的订单量并未明显增加，预估2018年出货量将与往年差异不大，甚至会较2017年小幅下滑，幅度约达5%。新款产品是否能在市场创造佳绩增大需求，供应链态度并不乐观。

责任编辑：赵子牛[热点]吉药控股：终止收购修正药业 待条件成熟后再推进吉药控股（300108）24日晚公告终止重大资产重组。公司原本筹划购买修正药业股权。此次重组已构成修正药业重组上市。根据证监会此前发布的关于修改《上市公司重大资产重组管理办法》的决定，该办法具体实施细则尚未出台。经友好协商，待该办法具体实施细则出台条件成熟后，再继续推进谋划上市公司控股权转让、筹划发行股份等方式购买修正药业100%股权事宜。公司决定终止本次重大资产重组事项，股票7月25日复牌。

（本文有删减）责任编辑：郭建中金2020年煤炭展望：供应宽松，价格回归来源：中金点睛展望2020年，我们认为在国内经济增长面临放缓压力的背景下，国内煤炭需求将仅仅维持0.6%左右的小幅增长，另一方面国内新产能投放+已投放新产能的利用率提升有望带动国内原煤产量同比增长2.7%/+1.0亿吨，此外明年进口可能由今年的高基数温和回落。其它角度来看，2020年降电价压力收窄火电企业利润空间，将对上游煤价产生压力，而蒙华铁路投运后可能逐步替代部分下水煤需求。综合来看我们认为2020年国内煤炭供应将进一步宽松，我们预计秦皇岛5500港口均价同比下跌8%至550元/吨。在这个背景下，2020年板块投资以谨慎为主，但可以关注煤价阶段性超跌后的买点。

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